（图片起源：视觉中国）蓝鲸消息2月12日讯（记者 王婉莹）金价又又又创下新高！国际现货黄金价钱11日亚洲买卖时段上涨至每盎司2942.7美元汗青新高，“剑指”每盎司3000美元关隘。自2025年年终以来，黄金曾经八次创下了新高，价钱累计涨幅已超越10%，是寰球投资市场表示最为亮眼的资产之一。A股市场中，黄金观点股也纷纭走高，与线下金店的炽热井水不犯河水。记者存眷到，券商也在加年夜马力研讨这股“黄金热”。据不完整统计，近来一周有30逾家券商研讨所宣布了60多份黄金相干研报，极年夜水平满意市场存眷度。一起飙升后，金价后势怎样，持续减速仍是“踩刹车”？这可能是市场跟投资者最存眷的中心话题。瑞银估计金价下行将连续，并将将来12个月的金价猜测上调至3000美元/盎司。华泰证券研报称，看好黄金景气周期下行趋向。广发证券研报以为黄金避险属性或在金价点位冲破中施展感化，看好短期上涨弹性；国盛证券研报则提醒，金价或将震动下行，短期内不宜追高。另需存眷的是，险资获批发展投资黄金营业试点，被以为将对黄金市场发生踊跃影响。有券商剖析师猜测，按10家试点保险公司最新总资产数据盘算，可设置黄金资产的实践下限快要2000亿元。此举或有助于晋升黄金市场的活泼度跟活动性，对黄金价钱构成必定支持。黄金持续走强或见顶？券商加力“搞研讨”近期热度能与DeepSeek对抗的，唯有黄金。更有投资者将这轮黄金高潮称为“黄金牛市”，“连央行都在买黄金！”依据官方贮备资产数据，停止2025年1月末，我国央行黄金贮备为7345万盎司，较上月末增添16万盎司，现在央行已持续3个月增持黄金。下一步，黄金走势怎样？记者存眷到，跟着市场的炽热，各家券商研讨所也在加足马力“搞研讨”，纷纭抛出观念。从以后研报宣布情形来看，年夜少数券商对2025年黄金走势坚持看涨立场，预判将来金价震动下行空间仍然较年夜，重要驱动要素包含美联储货泉政策、地缘政治危险、央行购金需要以及微观经济情况等。 开展全文 华泰证券研报提到，2025年，金价短期上涨重要推进力或来自美国关税政策变更激发的再通胀跟寰球经济的不断定性；叠加市场对美股估值泡沫的担心，或也将促使局部资金转向设置黄金停止避险。估计2025年金价底部支持位在2500-2600美元/盎司。临时来看，逆寰球化跟出于对美元信誉的担心，寰球针对黄金的投资需要、央行净购金跟科技需要或坚持强势，而供应或保持绝对稳固；供需格式的改良或使金价震动下行。 平易近生证券研报指出，在寰球货泉超发、美元信誉弱化以及地缘局面加温、美国二次通胀潜伏危险回升的微观叙事下，以对外关税政策、海内危险资产收益受挫以及寰球央行连续购金为代表进一步强化黄金的避险代价与保值功效，随同金价的年夜幅上扬黄金牛市开端减速。斟酌以后美国降息周期或将临时连续，将来金价上涨空间仍然较年夜。 只管券商对金价总体趋向见解大要分歧，但对短期走势观念则有所分化。有券商看好短期上涨弹性，有券商猜测更高点位，亦有券商提示短期内不宜追高。 广发证券研报指出，2025年金价仍具有微弱的下行驱能源，军事抵触、政治制衡、金融市场“黑天鹅”、天然灾祸等招致市场阶段性避险情感的抬升，无望给金价带来较年夜的短期上涨弹性，固然趋向上难以影响金价走势，但或在金价的点位冲破中起到要害性感化。 瑞银表现，在不断定性加剧、寰球降息周期延伸以及投资者跟央行需要微弱的情形下，黄金将在整年持续遭到支持。金价下行估计将连续，并将将来12个月的金价猜测上调至3000美元/盎司。 申万宏源研报指出，金价存在趋向性下行潜力，固然近期利好要素的非线性变更或许赢利回吐均可能招致金价短期回调，然而3-6个月来看央行购金+特朗普政策不断定性仍将动员金价再翻新高。战术择时上，倡议亲密存眷中国ETF增质变化与美债利率变化，美债利率冲高后平日带来黄金较好的设置时点。 中信证券研报表现，基于黄金价钱剖析框架，看好2025年金价。中性假设下，2025年年中COMEX黄金期货价钱可到达3100美元/盎司以上。“寰球央行购金行动无望连续，央行发布购金的宣示效应可能愈加显明。寰球市场黄金投资热忱可能连续，构造上或为‘亚洲下，西欧上’。2025年中东、俄乌等地缘抵触可能更不稳固，有利金价下行。中期内，加密货泉跟黄金在避险设置中尚不形成竞争关联。” 国盛证券研报则持守旧立场，“中临时看，黄金大略率连续上涨趋向，但2025年很难复刻2024年连续年夜涨的行情，更有可能是震动重复式的上涨，倡议等候回调后的设置机遇，短期内不宜追高。” 最多可有2000亿元保险资金入市 在这股黄金高潮中，险资遭到的存眷度也颇高，是一股增量资金。 2月7日，金融监视治理总局宣布《对于发展保险资金投资黄金营业试点的告诉》，批复批准人保财险、中国人寿、平静人寿、出口信誉保险、安全财险、安全人寿、太保财险、太保人寿、泰康人寿、新华人寿等10家保险公司发展保险资金投资黄金营业试点，旨在拓宽保险资金应用渠道，优化保险资产设置构造。 东吴证券研报依据10家试点保险公司最新讲演期的总资产（约19.95万亿元）测算，可投资黄金的下限约为2000亿元。 中信证券研报也称，预算试点阶段保险公司投资黄金的实践下限约为2000亿元。设置代价层面，黄金临时存在较高的收益危险性价比，且比年来与传统资产的相干性进一步下降，在传统的股债组合中参加黄金可能明显改良组合的无效前沿。 中信建投研报指出，基于中国黄金买卖所单边成交额为17.33万亿元（2024年），险资试点投资范围较为无限，因而本次试点摊开对海内金价的直接影响无限，更应当存眷衍买卖义。只管试点的投资额度遭到严厉限度，但假如这一形式在将来得以胜利复制并推广，可能会晋升黄金在投资组合中的位置。 别的，对险资而言，主要的意思在于投资端，拓宽了投资渠道，可能优化资产设置构造，无望晋升投资表示。 国金证券指出，黄金投资具有危险疏散、保值增值、活动性强等多方面的上风，有利于缓解低利率情况下传统固收资产收益率下行压力，优化保险资产设置构造。 对险资来说，拓宽投资范畴至黄金有助于供给新的高收益投资机遇，缓解利率下行带来的投资压力。2023年以来利率疾速下行，10年期国债收益率以后已降落至1.6%阁下，上市保险公司投资面对“资产荒”成绩，新增黄金投资抉择或有助于晋升险资投资表示。 设置代价层面，黄金临时存在较高的收益危险性价比，且比年来与传统资产的相干性进一步下降，在传统的股债组合中参加黄金可能明显改良组合的无效前沿。（蓝鲸消息 王婉莹 [email protected]）前往搜狐，检查更多